Menurut laporan McKinsey, gangguan geopolitik dan kendala kilang berdampak pada pasokan bahan bakar jet, meningkatkan biaya penerbangan dan dapat menyebabkan penyebaran retakan yang lebih tinggi, sehingga menaikkan harga tiket pesawat.
Mengingat bahwa permintaan bahan bakar jet diperkirakan akan meningkat menjelang musim panas di tengah menipisnya persediaan, laporan ini menyoroti bahwa harga bahan bakar telah meningkat terutama karena tren minyak mentah, sementara pasokan dibatasi oleh harga tiket pesawat.
Menurut laporan tersebut, harga bahan bakar jet meningkat terutama karena tren minyak mentah, sementara pasokan terhambat karena berkurangnya produksi di kilang-kilang eksportir bahan bakar jet utama di kawasan Teluk dan Asia (yang bersama-sama memasok 40 persen bahan bakar jet dunia).
Faktor kedua ini tercermin dalam “cracking spread” bahan bakar jet – yang merupakan ukuran perbedaan harga antara minyak mentah dan produk minyak bumi yang disuling dari bahan bakar tersebut, kata laporan tersebut.
Dengan memperhatikan harga historis, laporan tersebut mengatakan margin crack bahan bakar jet cenderung bertahan di sekitar $20 per barel atau kurang, namun pada tahun 2026 bisa mencapai rata-rata di atas $50 per barel.
“Dalam sejarah baru-baru ini, penyebaran keretakan pada bahan bakar jet cenderung berada pada kisaran $20 per barel atau kurang, namun pada tahun 2026 bisa mencapai rata-rata lebih dari $50 per barel,” katanya.
Meskipun “potensi peningkatan lalu lintas kapal tanker melalui Selat Hormuz” dapat mengurangi tekanan langsung terhadap harga bahan bakar, “harga bahan bakar jet dan penyebaran keretakan dapat tetap berfluktuasi sementara stok terisi kembali dan rantai pasokan menjadi normal,” kata McKinsey.
Dalam jangka pendek, negara-negara Asia sepertinya tidak akan mampu menutup kesenjangan tersebut, karena Tiongkok, India, dan Korea Selatan telah memutuskan untuk setidaknya membatasi sebagian ekspor mereka akibat konflik geopolitik. Bahkan jika negara-negara pengekspor lainnya menawarkan keringanan, hal tersebut tidak akan cukup untuk menutup kekurangan tersebut, menurut laporan tersebut.
Selain itu, beberapa kilang global telah beroperasi pada tingkat pemanfaatan yang tinggi sebelum konflik dimulai, sehingga hanya menyisakan sedikit kapasitas untuk meningkatkan produksinya.
Laporan tersebut lebih lanjut mencatat bahwa “stok yang ada telah berupaya keras untuk mengisi kesenjangan pasokan.”
Akibatnya, jika lalu lintas kapal tanker yang melintasi Selat Malaka meningkat, harga bahan bakar jet kemungkinan besar akan turun. Namun, meskipun negara-negara dapat mengisi kembali stok dan memperluas penyimpanan strategisnya, harga bahan bakar jet kemungkinan akan tetap “tinggi selama beberapa bulan, bahkan setelah lalu lintas kapal tanker kembali ke tingkat sebelumnya.”
Margin penyulingan yang lebih tinggi untuk bahan bakar jet telah mendorong penyulingan untuk meningkatkan produksi, sehingga mengurangi kekhawatiran pasokan, meskipun harga dapat tetap tinggi selama berbulan-bulan di tengah berlanjutnya penyetokan ulang dan pembangunan kembali penyimpanan strategis.
“Mengingat sekitar 30 persen harga tiket pesawat biasanya dihabiskan untuk biaya bahan bakar, kenaikan biaya bahan bakar sebanyak dua kali lipat (yang sebagian besar dibebankan) dapat mengakibatkan kenaikan tarif sekitar 20 hingga 25 persen,” laporan tersebut menambahkan.
