Dealer bekerja di Hana Bank di Seoul pada 20 Juni. Foto Korea Times oleh Shim Hyun-chul
Rena Kwok, analis kredit senior di Bloomberg Intelligence
Empat bank terbesar Korea – KB, Shinhan, Hana dan Woori – akan tetap tangguh hingga paruh kedua tahun 2026, menghadapi perubahan ekonomi serta agenda peraturan dan kebijakan. Pengendalian risiko yang ketat dan dukungan pemerintah akan membantu menghindari stres yang serius. Sekalipun dorongan pemerintah untuk “pembiayaan produktif” dan kemenangan kelompok lemah sedikit mengikis cadangan modal, pelonggaran peraturan dan keuntungan yang stabil akan menjaga modal yang sehat.
Penjaminan yang baik mengurangi stres yang parah
Kualitas aset keempat bank tersebut bertahan hingga paruh kedua tahun 2026 meski mengalami penurunan moderat. Risiko-risiko tersebut berasal dari ketidakpastian domestik dan global, inisiatif keuangan inklusif yang dipimpin oleh pemerintah, dan kebijakan “pembiayaan produktif” yang mengarah pada pemberian pinjaman usaha yang lebih berisiko meskipun terdapat peningkatan tunggakan.
Tekanan keuangan masih terjadi pada usaha kecil dan wiraswasta di tengah kenaikan suku bunga, khususnya di sektor yang terkait dengan real estate lokal. Didukung oleh pengelolaan kredit bermasalah (NPL) yang aktif dan dukungan pemerintah terhadap peminjam yang lemah, rasio NPL bruto pada tahun 2026 diperkirakan akan sebanding dengan tahun 2025, dengan rata-rata antara 0,38 dan 0,42 persen. Tindakan preventif yang dilakukan pada tahun 2025 akan menjaga biaya kredit tetap stabil pada tahun 2026; Penjaminan emisi dan pengendalian risiko yang kuat akan membatasi peningkatan risiko kredit akibat tingginya leverage sektor swasta.
Permodalan tetap solid meskipun ada upaya yang mendukung pembiayaan produktif
Empat bank besar diperkirakan akan mempertahankan basis permodalan yang kuat hingga paruh kedua tahun 2026, meskipun cadangan devisa mungkin sedikit menurun karena Inisiatif Pembiayaan Produktif mengalihkan pertumbuhan ke arah pinjaman usaha yang lebih berisiko. Hal ini sebagian diimbangi oleh peraturan permodalan yang lebih longgar, termasuk penyempurnaan peraturan risiko operasional dan perluasan persetujuan struktural valuta asing, yang menjaga konsumsi aset tertimbang menurut risiko (ATMR) tetap moderat.
Selama lima tahun ke depan, masing-masing bank menargetkan mengalokasikan lebih dari 80 triliun won ($52 miliar) untuk pembiayaan produktif; mereka kemungkinan besar akan melakukan ekspansi pinjaman secara bertahap melalui pengelolaan ATMR yang disiplin. Hal ini akan melindungi cadangan modal dan meningkatkan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pemegang saham meskipun terdapat dampak lemahnya won terhadap ATMR. Keuntungan yang stabil harus mendukung pembangunan modal. Rasio Common Equity Tier 1 (CET1) bank rata-rata di atas 15% pada paruh pertama tahun 2026, jauh di atas ketentuan minimum yang ditetapkan sebesar 9-11,5%.
Basis modal yang kuat dapat menyerap guncangan yang didapat
Meskipun won Korea telah melemah sebesar 5% terhadap dolar sejak 10 Juni, dibandingkan dengan nilai terendahnya pada bulan Maret 2009, empat bank besar hanya menghadapi risiko modal yang kecil. Pelemahan won meningkatkan ATMR untuk pinjaman dalam mata uang dolar, sehingga merugikan modal jika tidak diimbangi dengan modal yang lebih tinggi.
Terbatasnya eksposur terhadap aset mata uang asing dan pengelolaan mata uang asing yang ketat dapat menjaga konsumsi ATMR pada tingkat yang moderat, sehingga mengimbangi dorongan terhadap pinjaman korporasi yang lebih berisiko dan sejalan dengan kebijakan pemerintah.
Pelonggaran peraturan permodalan semakin meredam dampak tersebut. Analisis sensitivitas kami menunjukkan bahwa setiap depresiasi 10 won terhadap dolar mengurangi rasio CET1 bank sebesar 2 hingga 3 basis poin.
Kantor pusat Bank of Korea di Seoul / File Korea Times
Memulihkan margin bunga; pendapatan biaya yang sehat
Margin bunga bersih di empat bank besar diperkirakan akan sedikit meningkat pada semester kedua, didorong oleh perubahan kebijakan hawkish dari Bank of Korea meskipun ada sedikit peningkatan dalam biaya pendanaan.
Pertumbuhan pinjaman akan terbatas seiring dengan kenaikan suku bunga pasar, karena pinjaman korporasi dan usaha kecil dan menengah berkualitas tinggi yang berfokus pada pembiayaan produktif mengimbangi lemahnya permintaan ritel yang didorong oleh pembatasan peraturan yang ketat terhadap utang rumah tangga.
Pendapatan non-bunga diperkirakan akan didukung oleh pendapatan fee yang kuat dari pasar modal yang kuat dan aktivitas pengelolaan kekayaan, sehingga mengurangi kerugian penilaian obligasi yang disebabkan oleh kenaikan harga pasar.
Biaya kredit diperkirakan akan tetap relatif stabil, karena ketentuan pencegahan sebelumnya mengurangi risiko-risiko yang moderat.
Dominasi korporasi mendukung pembiayaan yang stabil
Empat bank besar Korea dapat mempertahankan likuiditas yang memadai sepanjang semester kedua, berkat simpanan nasabah yang besar yang mencakup lebih dari 80% total pendanaan dan waralaba domestik serta jaringan ritel yang kuat.
Biaya pendanaan mungkin akan meningkat pada kuartal-kuartal mendatang karena bank akan menaikkan suku bunga deposito untuk mempertahankan diri dari kenaikan imbal hasil, persaingan dari rekening manajemen investasi pialang, dan arus keluar modal ke pasar saham yang sedang menguat.
Risiko pendanaan mata uang asing dan likuiditas tetap terkendali meskipun mata uang won mengalami depresiasi sebesar 5% pada tahun ini hingga tanggal 10 Juni, dengan mempertimbangkan penurunan utang luar negeri jangka pendek, pemantauan yang hati-hati, dan stress test berkala. Aturan perlindungan simpanan yang lebih ketat memperkuat stabilitas pendanaan. Rasio cakupan likuiditas bank dalam mata uang lokal dan asing serta rasio pendanaan stabil bersih melebihi peraturan minimum.
Rena Kwok adalah analis kredit senior di Bloomberg Intelligence. Bidang keahliannya adalah bank dan perusahaan keuangan non-bank di Asia. Dia memegang gelar CFA dan memperoleh sertifikasi dalam investasi ESG dari CFA Institute.
