Mumbai: Dalam keputusan yang menempatkan bursa saham terbesar di India di bawah lingkup Undang-Undang Hak atas Informasi (RTI), Pengadilan Tinggi Delhi pada hari Rabu memutuskan bahwa Bursa Efek Nasional (NSE) adalah “otoritas publik” dalam arti hukum.
Mengakhiri pertarungan hukum selama 16 tahun, majelis hakim yang dipimpin oleh Hakim C. Hari Shankar dan Hakim Om Prakash Shukla menguatkan keputusan hakim tunggal tahun 2010 yang terdiri dari Hakim Sanjiv Khanna. Dalam penilaiannya, majelis hakim mengatakan: “Pembenaran yang diberikan oleh hakim tunggal yang terpelajar… sangat fasih dan masuk akal, dan kami tidak melihat alasan untuk mengganggu temuan tersebut.”
Pengadilan memutuskan bahwa NSE memenuhi definisi otoritas publik berdasarkan Bagian 2(h) UU RTI. Perintah tersebut menyatakan bahwa “tidak hanya pemerintah pusat tetapi juga otoritas hukum yang menjalankan kontrol yang mendalam dan menyeluruh terhadap Bursa Efek”.
NSE beralasan merupakan entitas swasta yang tidak dimiliki atau dikendalikan oleh pemerintah. Dia mengatakan pengawasan peraturan dilakukan oleh Dewan Bursa Efek India (Sebi) tidak berarti bahwa NSE termasuk dalam lingkup UU RTI.
Meskipun NSE didirikan sebagai perusahaan swasta, pengadilan mencatat bahwa NSE tidak dapat beroperasi sebagai bursa saham tanpa diakui berdasarkan Bagian 4 Undang-Undang (Peraturan) Kontrak Sekuritas, 1956. Pengakuan ini diberikan oleh Sebi berdasarkan wewenang yang didelegasikan oleh pemerintah pusat.
Menolak argumen NSE bahwa perusahaan tersebut bukan milik negara atau didanai negara, pengadilan menyatakan bahwa kepemilikan dan pendanaan bukanlah satu-satunya kriteria berdasarkan undang-undang. Pengadilan mengandalkan putusan sebelumnya dalam kasus KC Sharma v Delhi Stock Exchange, yang menyatakan bahwa bursa saham beroperasi di bawah pengawasan ketat pemerintah pusat dan Sebi.
Pengacara mengatakan keputusan tersebut tidak berarti pengadilan akan mencampuri keputusan bisnis atau kebijakan bursa saham. Misalnya, dalam kasus harga minyak mentah MCX yang negatif, Bombay HC baru-baru ini menolak memberikan keringanan kepada beberapa pedagang yang memohon pembatalan perdagangan pada tanggal 24 Juni.
Pengadilan memutuskan bahwa mereka tidak akan mengganggu mekanisme penetapan harga yang diadopsi oleh bursa untuk mencapai tingkat penyelesaian negatif, yang merupakan praktik yang ditetapkan oleh undang-undangnya dan bahwa para pedagang tidak dapat mengabaikan fakta ini.
Menurut Chirag Shah, pengacara sekuritas senior, NSE dan bursa derivatif ekuitas dan komoditas lainnya berada di bawah Pasal 12 konstitusi untuk yurisdiksi tertulis.
Ini berarti bahwa seseorang dapat mengajukan pengaduan terhadap NSE atau BSE, tidak seperti kasus perusahaan swasta, di mana ia dapat mengajukan pengaduan terhadap otoritas pengatur yang mengizinkan perusahaan swasta untuk beroperasi sesuai kewenangannya.
Shah menambahkan bahwa meskipun NSE kini berada di bawah lingkup RTI berdasarkan keputusan terbaru, “hal ini tidak akan berdampak material apa pun terhadap NSE”.
“Keputusan ini kemungkinan akan meningkatkan transparansi seputar fungsi tata kelola dan peraturan, meningkatkan kepercayaan investor dan dapat mendorong pengawasan RTI serupa terhadap lembaga pasar lainnya yang memenuhi syarat sebagai otoritas publik berdasarkan hukum,” kata Raheel Patel, partner di Gandhi Law Associates.
Langkah ini dilakukan ketika NSE menunggu persetujuan peraturan untuk IPO terbesar di India. Bursa tersebut mengajukan rancangan prospektus ikan haring merahnya kepada regulator pasar, yang menurutnya IPO tersebut akan menampilkan penawaran penjualan hingga 149 juta saham oleh pemegang saham institusi yang ada.
