Kevin Warsh memberi hormat saat upacara pelantikannya sebagai ketua Federal Reserve di Ruang Timur Gedung Putih hari Jumat di Washington. AP-Yonhap
WASHINGTON – Kevin Warsh, yang kritiknya terhadap pejabat Federal Reserve AS saat ini, strategi penurunan suku bunganya, dan hubungannya dengan Presiden Donald Trump telah mengangkatnya di atas pesaing lain untuk memimpin bank sentral, dilantik sebagai kepala The Fed pada hari Jumat pada saat yang sangat penting bagi kebijakan moneter dan perekonomian AS.
Munculnya teknologi AI mengubah perekonomian dengan cara yang menurut para pejabat The Fed dapat berdampak besar bagi pekerja, dunia usaha, dan konsumen, namun hal ini akan sulit untuk dinilai secara real-time oleh Warsh dan rekan-rekannya. Pada saat yang sama, inflasi tinggi dan dapat meningkat ketika perekonomian menghadapi guncangan, termasuk harga minyak yang melonjak di atas $100 per barel karena perang AS-Israel melawan Iran, bea masuk yang tinggi dan meningkatnya utilitas serta biaya-biaya lainnya akibat penerapan AI.
Waller: tinggalkan “pelunakan prasangka”
Perdebatan mengenai kebijakan sudah mencapai tingkat tinggi ketika Gubernur Fed Christopher Waller, yang ditunjuk oleh Trump dan diwawancarai untuk jabatan yang dimenangkan Warsh, membuat perubahan signifikan dalam pemikirannya pada hari Jumat dan setuju dengan sekelompok pembangkang The Fed baru-baru ini bahwa bank sentral harus meninggalkan “bias pelonggaran” dalam prospek kebijakannya dan membuka pintu bagi kemungkinan kenaikan suku bunga. Dengan data terbaru yang menunjukkan perluasan dan peningkatan inflasi di seluruh perekonomian, The Fed harus “menjelaskan bahwa penurunan suku bunga tidak lebih mungkin terjadi di masa depan dibandingkan kenaikan suku bunga,” kata Waller sesaat sebelum Warsh dilantik.
Warsh, 56, mendapatkan dukungan Trump untuk jabatan tersebut setelah mengikuti audisi publik selama setahun di antara para kandidat teratas.
Selama periode tersebut, presiden baru tersebut menetapkan tujuan reformasi yang ambisius untuk bank sentral yang menurutnya mulai kehilangan arah ketika ia meninggalkan kursi lamanya sebagai gubernur pada tahun 2011 untuk menentang pembelian obligasi The Fed. Namun kini, bulan-bulan pertamanya mungkin akan dihabiskan untuk menghadapi dilema yang lebih mendesak: menaikkan suku bunga untuk menjaga inflasi agar tidak melebihi target The Fed sebesar 2%, atau membahayakan kredibilitasnya sebagai pejuang inflasi sejak awal, yang merupakan kualitas yang pada akhirnya akan dinilai olehnya. “Inflasi adalah pilihan The Fed,” kata Warsh dalam sidang konfirmasi Senat, dengan pengendalian suku bunga jangka pendek sebagai alat yang dapat digunakan untuk menstimulasi atau menghambat pengeluaran dan, dengan melakukan hal tersebut, mencoba untuk menjaga inflasi pada tingkat target The Fed. The Fed telah gagal memenuhi targetnya dalam lebih dari lima tahun dan saat ini berada lebih dari satu poin persentase di atasnya.
Pilihan yang sulit
Cara menurunkan inflasi dapat melibatkan pilihan-pilihan sulit yang terkadang bertentangan dengan kebijakan dan tujuan pemerintahan Trump, dan terkadang dengan tujuan The Fed lainnya untuk memaksimalkan lapangan kerja. Warsh akan mengawasinya sejak awal masa jabatannya sebagai ketua The Fed yang ke-11: pasar obligasi global yang mulai menaikkan suku bunga sebagai tanda meningkatnya kekhawatiran inflasi, rekan-rekan seperti Waller yang mulai memperkirakan bahwa suku bunga yang lebih tinggi mungkin diperlukan, dan Trump, yang di masa lalu memandang kenaikan suku bunga sebagai serangan politik terhadap agenda ekonominya dan dengan tajam mengkritik Ketua Fed Jerome Powell karena tidak mengurangi biaya pinjaman.
Komentar dan pendekatan Warsh terhadap perselisihan yang sedang berlangsung seputar The Fed, termasuk keputusan Mahkamah Agung yang akan datang mengenai upaya Trump yang sejauh ini gagal untuk memecat Gubernur Lisa Cook, juga akan diawasi dengan ketat dan dibandingkan dengan pembelaan gigih Powell terhadap independensi The Fed.
Pertemuan The Fed berikutnya adalah pada tanggal 16-17 Juni, ketika para pembuat kebijakan akan melakukan pemungutan suara mengenai suku bunga dan pernyataan kebijakan baru, dan juga menyampaikan proyeksi ekonomi baru. Salah satu keputusan besar pertama Warsh adalah apakah akan menyampaikan “pembaruan” tentang perkiraannya mengenai tingkat suku bunga pada akhir tahun ini dan, dengan melakukan hal tersebut, mengungkapkan apakah pandangannya tidak jauh berbeda dengan pandangan rekan-rekannya yang dikritiknya karena “groupthink,” atau apakah pandangan mereka menjadi berbeda dengan pendapat yang dapat menimbulkan kebingungan lebih lanjut di pasar yang telah menaikkan suku bunga jangka panjang di Amerika Serikat.
Keputusan kebijakan moneter The Fed mempengaruhi berbagai suku bunga konsumen dan suku bunga yang sensitif secara politik, seperti suku bunga hipotek rumah, sementara “pilihan” inflasi kini dibuat dalam konteks guncangan terhadap hal-hal seperti $4,50 per galon bensin yang berada di luar jangkauan terdekatnya.
Hal ini menjadi pengingat nyata akan kurangnya kemajuan Trump dalam memenuhi janji utama presiden bahwa “pada hari pertama, kita akan mengakhiri inflasi dan menjadikan Amerika terjangkau lagi,” yang kini berada di tangan Warsh.
