Kegagalan Starbucks membuat Shinsegae berada di bawah tekanan finansial

Kesalahan pemasaran Starbucks Korea baru-baru ini, yang dianggap sebagai ejekan terhadap gerakan demokrasi di negara tersebut pada tahun 1980-an dan memicu kemarahan publik yang luas, menimbulkan risiko finansial bagi Shinsegae Group, konglomerat ritel yang mengendalikan jaringan kopi melalui anak perusahaannya, Emart.

Starbucks Korea telah menjadi bisnis inti konglomerat yang memiliki 59 anak perusahaan tersebut. Dampak dari kontroversi seputar acara promosi yang disebut “Tank Day”, yang diluncurkan pada tanggal 18 Mei, telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah jaringan kopi tersebut akan menghadapi tantangan besar dan berdampak negatif terhadap konglomerat yang dipimpin oleh Ketua Chung Yong-jin.

Salah satu risiko finansial adalah kemungkinan kerugian sebesar 640 miliar won ($427 juta) jika Starbucks Corp. yang berbasis di Seattle berupaya membeli Starbucks Korea dari Emart. Skenario ini masuk akal, berkat opsi beli (call option) yang disepakati oleh perusahaan AS dan Emart pada tahun 2021. Pada saat itu, Emart mengakuisisi tambahan 700.000 saham Starbucks Korea yang tidak terdaftar dari Starbucks Coffee International (SCI), cabang perdagangan luar negeri dan lisensi Starbucks Corp., senilai 474 miliar won, menjadikannya pemegang saham terbesar dengan 67,5 persen.

Perjanjian lisensi mencakup dua ketentuan opsi pembelian. Berdasarkan perjanjian pertama, SCI dapat membeli kembali saham tersebut pada nilai wajar yang disepakati bersama. Ketentuan kedua menyatakan bahwa jika terjadi pemutusan perjanjian lisensi karena tanggung jawab Emart, SCI akan dapat membeli kembali sahamnya dengan harga diskon 35 persen dibandingkan penilaian.

Ketika mengakuisisi saham tersebut pada tahun 2021, Emart menilai nilai keseluruhan Starbucks Korea sebesar 2,71 triliun won, dengan nilai saham sebesar 1,83 triliun won. Jika klausul kedua dari opsi beli terpicu, kerugian bagi Emart berjumlah 640 miliar won.

Hilangnya Starbucks Korea bisa menjadi pukulan besar bagi Shinsegae. Setelah mencatat laba operasional sebesar 114 miliar won pada tahun 2017, perusahaan ini tidak pernah memperoleh pendapatan kurang dari 100 miliar won per tahun. Setelah department store Shinsegae, Starbucks Korea mencatat laba operasional tertinggi kedua di antara anak perusahaan Shinsegae tahun lalu.

Starbucks Korea melaporkan rekor laba operasional sebesar 240 miliar won pada tahun 2021, ketika Emart menjadi pemegang saham terbesarnya. Pada tahun 2024, penjualan perusahaan melampaui 3 triliun won untuk pertama kalinya, sebuah rekor dalam industri kedai kopi di negara tersebut, dan laba operasional mencapai 191 miliar won. Tahun lalu, ketika harga biji kopi melonjak karena hasil panen yang rendah, sehingga menekan margin bagi perusahaan di seluruh dunia, perusahaan tersebut masih memperoleh keuntungan sebesar 170 miliar won.

Setelah acara promosi yang gagal, penjualan mingguan perusahaan turun 26% dari minggu sebelumnya, menurut perusahaan analisis pasar berbasis kecerdasan buatan IGAWorks. Boikot konsumen di Gwangju – tempat terjadinya Pemberontakan Gwangju dan kota simbolis dalam sejarah demokrasi negara tersebut – telah memperparah kemunduran keuangan perusahaan. Jumlah pengunduhan aplikasi seluler Starbucks yang baru diinstal juga turun 23,6% pada periode yang sama.

Bidang lain yang menjadi perhatian adalah kartu hadiah Starbucks prabayar. Starbucks Korea mengatakan pada hari Minggu bahwa total sisa 428 miliar won yang dimasukkan ke kartu oleh pelanggan pada bulan Desember, bersama dengan poin reward yang tidak terpakai dari kartu pembayaran afiliasi, berjumlah sekitar 26,7 miliar won. Perusahaan mengumumkan pada hari Selasa bahwa mereka akan mengembalikan semua kartu hadiah prabayar, membekukan sementara kebijakan memberikan pengembalian dana hanya setelah 60% atau lebih uang yang dimasukkan ke kartu telah dibelanjakan. Penawaran yang berlangsung mulai 1 hingga 14 Juni ini diperkirakan akan menghasilkan penarikan sejumlah besar uang tunai prabayar dari perusahaan.

Uang dari kartu hadiah prabayar telah menghasilkan bunga bank untuk Starbucks Korea selama bertahun-tahun. Menurut Layanan Pemantauan Keuangan, perusahaan telah memperoleh 40,8 miliar won sejak tahun 2020, menggunakan akumulasi uang tunai yang disalurkan melalui kartu hadiah prabayar ke rekening tabungan cicilan atau rekening perwalian non-bank jangka pendek.

“Starbucks, tempat percakapan dan pertemuan informal, kini telah menjadi arena politik dan ideologi antara mereka yang mengutuk perusahaan dan Chung dan mereka yang mendukung mereka,” Park Ju-gun, CEO Leaders Index, sebuah firma analisis pasar, mengatakan dalam sebuah laporan.

“Jika ini berlangsung lama, akan lebih fatal lagi bagi Starbucks Korea.”