Wakil Ketua Grup JoongAng Hong Jeong-do meninggalkan Pengadilan Kebangkrutan Seoul di Distrik Seocho, Seoul, pada hari Selasa setelah menghadiri sidang kasus rehabilitasi yang diajukan oleh anak perusahaan JoongAng Group. Korps pers gabungan
Nasib JTBC dan anak perusahaan JoongAng Group lainnya kini bergantung pada pengadilan, di tengah memburuknya masalah likuiditas, sementara normalisasi perusahaan utama grup tersebut, JoongAng Ilbo, bergantung pada kreditornya, kata pejabat industri dan analis pada hari Rabu.
Lima anak perusahaan utama, termasuk lembaga penyiaran JTBC dan perusahaan induk JoongAng Holdings, baru-baru ini mengajukan rehabilitasi. Surat kabar utama JoongAng Ilbo juga secara resmi meminta restrukturisasi dengan kreditor utamanya, Hana Bank, di tengah kesulitan keuangan kelompok tersebut.
Pengadilan kebangkrutan Seoul mengadakan sidang dengan perwakilan dari lima perusahaan pada hari Selasa, menandai dimulainya peninjauan skala besar terhadap kasus rehabilitasi mereka.
Para manajer yang hadir mengungkap risiko utang grup dan mengusulkan langkah-langkah restrukturisasi ke pengadilan.
“Saya minta maaf. Kami akan sepenuhnya mematuhi keputusan pengadilan,” kata Hong Jeong-do, wakil ketua JoongAng Group, kepada wartawan di dekat pengadilan.
Krisis restrukturisasi grup ini dimulai setelah JTBC gagal bayar pada 12 Juni, tidak mampu membayar utang beragun aset sebesar 20,6 miliar won ($13,4 juta) pada saat jatuh tempo. Hal ini diikuti dengan pengajuan rehabilitasi dari JoongAng Holdings dan tiga perusahaan afiliasi lainnya pada tanggal 14 Juni. JTBC mengajukan petisi pengampunannya sendiri ke pengadilan pada tanggal 15 Juni.
JTBC juga mengajukan program bantuan restrukturisasi (ARS) yang berdiri sendiri bersamaan dengan kasus rehabilitasinya. Program ini memberikan peluang bagi bisnis yang mengalami kesulitan keuangan untuk menegosiasikan penyesuaian utang dengan kreditornya sebelum memulai rehabilitasi yang diawasi pengadilan.
Jika pengadilan menyetujui permintaan tersebut, negosiasi dengan kreditor bisa berlanjut hingga tiga bulan. Jika tidak, dan jika pengadilan melanjutkan prosedur rehabilitasi, JTBC akan memasuki proses restrukturisasi formal yang diawasi oleh pengadilan.
Undang-Undang Rehabilitasi Debitur dan Kebangkrutan Nasional mewajibkan pengadilan untuk memutuskan dalam waktu satu bulan apakah akan memulai proses rehabilitasi. Permohonan telah diajukan pada tanggal 14 dan 15 Juni, keputusannya diharapkan paling lambat pertengahan Juli.
“ARS mungkin merupakan pilihan yang disukai JTBC, namun peluang untuk mendapatkan persetujuan pengadilan tampaknya relatif kecil, mengingat lembaga penyiaran tersebut telah gagal memenuhi kewajibannya dan beberapa anak perusahaan telah memulai prosedur rehabilitasi,” kata seorang pejabat industri investasi keuangan. “Pada titik ini, restrukturisasi yang diperintahkan pengadilan tampaknya merupakan hasil yang paling mungkin terjadi.”
Edisi khusus JoongAng Ilbo didistribusikan di dekat Majelis Nasional di Yeouido di Seoul, 14 Desember 2024, setelah Majelis menyetujui mosi pemakzulan terhadap Presiden Yoon Suk Yeol setelah deklarasi darurat militer. Atas perkenan JoongAng Ilbo
JoongAng Ilbo, landasan grup, memilih jalan yang berbeda. Setelah surat kabar komersial senilai 22 miliar won secara resmi dinyatakan gagal bayar pada tanggal 19 Juni, surat kabar tersebut meminta program rehabilitasi daripada bergabung dengan anak perusahaannya dalam proses rehabilitasi.
Restrukturisasi adalah proses restrukturisasi utang yang dilakukan melalui negosiasi dengan kreditor, sehingga perusahaan dapat memiliki kendali lebih besar atas restrukturisasi dibandingkan dengan proses rehabilitasi yang diawasi oleh pengadilan.
Jika kreditor menyetujui rencana tersebut, surat kabar tersebut akan memulai negosiasi untuk merestrukturisasi utangnya, termasuk memperpanjang jatuh tempo dan merevisi persyaratan pembayaran kembali.
Namun, jika kreditor menolak mendukung restrukturisasi atau jika negosiasi gagal mencapai kesepakatan, perusahaan berpotensi terpaksa melakukan proses reorganisasi.
Akibatnya, masa depan JTBC dan anak perusahaan lainnya kini sebagian besar bergantung pada pengadilan, sementara jalan JoongAng Ilbo menuju pemulihan bergantung pada keputusan kreditornya.
JoongAng Ilbo mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa pihaknya sedang bekerja dengan kreditor dan pemangku kepentingan lainnya untuk menyelesaikan program restrukturisasi dan normalisasi operasinya, menekankan bahwa perusahaan tetap menjadi entitas independen, terpisah dari anak perusahaan yang sedang direhabilitasi. Perusahaan juga menyoroti bahwa bisnis intinya terus beroperasi secara normal dan telah membukukan laba operasional selama 13 tahun berturut-turut.
“Krisis likuiditas yang terjadi saat ini bukan disebabkan oleh lemahnya bisnis inti kami, namun akibat dampak buruk kesulitan finansial yang dialami perusahaan-perusahaan afiliasi kami,” kata surat kabar tersebut, seraya menyebut situasi tersebut sebagai kendala pendanaan sementara.
Para analis mengatakan krisis likuiditas JoongAng Group dapat membebani pasar obligasi korporasi dengan peringkat lebih rendah, namun sepertinya tidak akan memicu penularan kredit yang lebih luas di pasar utang korporasi.
“Risiko penularan yang lebih luas terbatas karena gagal bayar terkonsentrasi di antara emiten dengan peringkat BBB dan lembaga keuangan memiliki eksposur yang relatif rendah,” kata Kim Sang-in, analis kredit di Shinhan Securities. “Namun, perusahaan-perusahaan dengan peringkat lebih rendah mungkin mengalami kesulitan lebih besar dalam mengumpulkan dana karena investor menjadi lebih berhati-hati dan pemberi pinjaman memperketat manajemen risiko mereka.”
Sementara itu, SLL JoongAng, satu-satunya anak perusahaan besar yang tidak memulai proses rehabilitasi, dilaporkan telah melunasi seluruh obligasi elektronik jangka pendek senilai 5 miliar won yang jatuh tempo pada hari Rabu.
Pembayaran kembali tersebut memperkuat ekspektasi pasar bahwa JoongAng Group mungkin akan menjual SLL JoongAng sebagai bagian dari upaya restrukturisasinya. Berbeda dengan anak perusahaan yang menjalani rehabilitasi, SLL JoongAng telah menunjukkan kemampuannya dalam memenuhi kewajibannya dengan arus kas sendiri, sebuah faktor yang dapat mendukung penilaiannya jika terjadi potensi penjualan.
Pelaku pasar kini memantau dengan cermat jatuh tempo utang SLL JoongAng yang akan datang. Perusahaan ini menghadapi pembayaran utang jangka pendek sebesar 7,5 miliar won lagi hingga bulan Agustus, dan investor sedang mengamati apakah perusahaan dapat terus memenuhi kewajiban tersebut tanpa kesulitan.
