Logo CXMT dan bendera Tiongkok terlihat dalam ilustrasi yang diambil pada 14 April ini. Reuters-Yonhap
Saham-saham Korea telah memimpin kenaikan global dalam semikonduktor selama setahun terakhir, namun momentum beralih ke Tiongkok karena saham dua pembuat chip terbesar di negara tersebut melemah, kata para analis pada hari Senin.
TIGER China Semiconductor FACTSET ETF (exchange-traded fund), yang melacak perusahaan semikonduktor Tiongkok berkapitalisasi besar, naik 49% dalam tiga bulan hingga Kamis, menjadikannya yang berkinerja terbaik di antara tiga ETF semikonduktor terdaftar di Korea yang dikelola oleh Mirae Asset Global Investments, menurut Bursa Efek Korea.
Bandingkan dengan kenaikan 33,6 persen pada TIGER US Philadelphia Semiconductor ETF dan kenaikan 19,9 persen pada TIGER Semiconductor ETF yang berfokus di Korea.
Dana Korea tetap menjadi yang terbaik selama setahun terakhir, naik 253,3 persen. Dana yang berfokus pada Tiongkok naik 154,8 persen, sementara dana serupa di AS naik 132,4 persen.
Para analis mengatakan peralihan ke Tiongkok mencerminkan arus masuk baru karena stok semikonduktor Korea terhenti setelah kenaikan tajam. Dana telah keluar secara tajam dari Samsung Electronics dan SK hynix bulan ini, bahkan ketika kedua perusahaan tersebut terus membukukan rekor keuntungan.
Korea telah menjadi pasar yang sibuk, sehingga ketidakpastian apa pun seputar ekspektasi AI (kecerdasan buatan) atau latar belakang makroekonomi dapat berdampak besar pada kinerja,” tulis Herald van der Linde, kepala strategi ekuitas Asia Pasifik di HSBC, dalam laporan strategi ekuitasnya pada hari Kamis.
“Dengan meningkatnya kelelahan investor terhadap para pemimpin AI di Korea dan Taiwan, rantai nilai AI Tiongkok muncul sebagai alternatif baru,” kata Aiden Shin, analis di Shinhan Securities.
Rencana IPO CXMT sebesar 66,6 miliar yuan ($9,8 miliar) juga telah meningkatkan sentimen pada saham semikonduktor Tiongkok, dengan permintaan mencapai 212 kali lipat dari saham yang ditawarkan. Perusahaan ini merupakan produsen DRAM terbesar di Tiongkok dan terbesar keempat di dunia.
CXMT berencana untuk meningkatkan kapasitas wafer bulanannya menjadi 350.000 unit pada akhir tahun ini dan menjadi 500.000 pada akhir tahun 2028. Morgan Stanley memperkirakan Tiongkok akan menyumbang sekitar 30% dari peningkatan bersih kapasitas wafer DRAM global hingga tahun 2028, nomor dua setelah Korea.
Dalam catatan strategi investasi tanggal 29 Juni, Park Soo-jin, analis di Mirae Asset Securities, menyarankan investor untuk melihat lebih jauh lagi pada pembuat chip memori di AS dan Korea dan mempertimbangkan untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap rantai nilai semikonduktor Tiongkok.
“Pembuat chip memori Tiongkok masih terbatas dalam daya saing mereka,” kata Park. “Meskipun demikian, peran mereka dalam rantai pasokan global kemungkinan akan tumbuh secara bertahap karena kekurangan struktural yang disebabkan oleh peningkatan investasi pada AI sejalan dengan dorongan Beijing untuk melakukan swasembada semikonduktor dan perluasan kapasitas yang berkelanjutan.”
Kemampuan CXMT untuk mengganggu pasar memori global dan mendukung momentum saham semikonduktor Tiongkok akan bergantung pada daya saingnya di bidang memori bandwidth tinggi (HBM), kata para analis. Perusahaan ini tetap berada di belakang pemimpin industri SK hynix, Samsung Electronics, dan Micron dalam HBM, komponen utama akselerator AI.
