Kompleks apartemen di Seoul dilihat dari Lotte World Tower pada 19 April.
HONG KONG — Saat putranya yang berusia 8 tahun meniup lilin di kue ulang tahunnya pada bulan Februari, Choi Nam-joon memberinya hadiah yang ia harap akan terus bertambah lama setelah pesta selesai: tiga lembar saham Samsung Electronics.
Saham tersebut, bernilai total sekitar 500.000 won ($331) pada saat itu, ditambahkan ke rekening broker anak tersebut, bagian dari rencana yang dianggap oleh pekerja kantoran Korea berusia 42 tahun sebagai cara paling realistis untuk membantu putranya membangun kekayaan.
Keluarga Choi tidak mampu membeli rumah di salah satu lingkungan paling diinginkan di Seoul. Ia juga tidak ingin membeli real estate yang lebih murah di luar ibu kota, yang menurutnya akan terkena penurunan jangka panjang.
“Saya mencoba membuat anak saya tertarik pada pasar saham dengan melakukan hal ini bersama-sama,” kata Choi. “Ini adalah cara untuk membantu anak Anda membangun aset melalui keajaiban kapitalisasi, sekaligus menghemat pajak. »
Di seluruh Asia Timur, orang tua dan kakek-nenek mulai memikirkan kembali jenis kekayaan apa yang paling layak untuk diwariskan.
Selama beberapa dekade, real estat dan tabungan telah menjadi jawaban yang dominan, khususnya di Tiongkok. Namun seiring bertambahnya usia populasi dan melemahnya kepercayaan terhadap real estat, semakin banyak keluarga yang ingin mendiversifikasi kekayaan mereka di luar real estat dan tabungan, beralih ke saham, dana, dan produk asuransi untuk membangun kekayaan jangka panjang dan perencanaan properti.
Di Korea, perubahan ini sudah terlihat pada akun broker anak-anak. Shinhan Securities melaporkan peningkatan sebesar 272% dari tahun ke tahun pada rekening yang dimiliki oleh klien kecil pada kuartal pertama tahun 2026. Samsung Electronics adalah saham yang paling aktif diperdagangkan di kalangan investor kecil, katanya.
Di Tiongkok, ketika pasar real estat masih terperosok dalam kemerosotan selama bertahun-tahun dan tidak ada tanda-tanda akan berakhir, para analis mengatakan kelas menengah mungkin akan beralih ke investasi saham, namun mungkin diperlukan waktu beberapa generasi agar aset tersebut bisa bertahan secara nasional.
Sementara itu, di seluruh kawasan, diskusi mengenai warisan sudah dimulai lebih awal dibandingkan masa lalu, tambah mereka.
Selama bertahun-tahun, pemerintah Korea berupaya mengalihkan kekayaan rumah tangga dari real estate ke pasar modal, dengan alasan bahwa ketergantungan yang berlebihan pada real estate membebani pertumbuhan produktivitas. Salah satu kebijakannya memberikan manfaat pajak terhadap dana investasi yang diberikan kepada anak di bawah umur, dengan sumbangan hingga 20 juta won bebas pajak setiap 10 tahun.
Dengan pulihnya pasar saham Korea tahun ini, upaya ini tampaknya membuahkan hasil. Indeks acuan KOSPI naik sekitar 103% year to date, menjadikannya salah satu indeks saham utama dengan kinerja terbaik di antara negara-negara G20.
“Peningkatan kepemilikan saham rumah tangga baru-baru ini, partisipasi yang lebih luas, dan ekspektasi imbal hasil yang lebih tinggi menunjukkan adanya perubahan kendala terhadap dampak kekayaan di Korea,” tulis tim peneliti Bank of Korea dalam laporan tanggal 7 Mei.
Dealer bekerja di Hana Bank di Seoul pada hari Senin ketika indeks acuan KOSPI mencapai rekor tertinggi 8,788.38. Yonhap
Lakukan lebih banyak tindakan
Bukan hanya masyarakat Korea yang beralih ke pasar modal untuk merencanakan warisan mereka.
Selama beberapa dekade, kepemilikan properti dianggap sebagai salah satu cara paling aman untuk membangun kesejahteraan keluarga di Asia. Memiliki rumah tidak hanya melambangkan keamanan dan status sosial, namun bagi banyak keluarga, juga dipandang sebagai jalan menuju pernikahan dan stabilitas bagi generasi berikutnya. Para analis memperkirakan bahwa sekitar 65 persen kekayaan rumah tangga Korea terkait dengan real estate. Di Tiongkok, angka ini diperkirakan antara 70 dan 80 persen.
Kepercayaan itu kini mulai retak. Ajay Mathur, direktur pelaksana dan kepala grup perbankan konsumen dan manajemen kekayaan di DBS Hong Kong, mengatakan kliennya – sebagian besar warga Tiongkok – semakin memilih aset likuid di tengah ketidakpastian pasar.
Hong Kong telah lama menjadi tujuan pilihan bagi keluarga Tiongkok yang ingin mengembangkan aset dan merencanakan suksesi. Namun Mathur mengatakan keluarga terkaya di Tiongkok telah mempercepat transisi mereka ke portofolio yang lebih terdiversifikasi selama lima tahun terakhir.
“Deposito bank dan properti akan tetap ada. Namun kekayaan semakin terdiversifikasi melalui produk investasi khusus dan produk asuransi,” kata Mathur.
Seorang pejalan kaki berhenti untuk mengambil foto papan indikator pasar saham di Tokyo pada 25 Mei. EPA-Yonhap
Jepang menghadirkan variasi tren. Negara ini mengalami penyesuaian real estate beberapa dekade sebelumnya, setelah runtuhnya gelembung harga aset yang mendorong rumah tangga keluar dari real estate dan beralih ke uang tunai dan deposito.
Para pengambil kebijakan telah lama mengkhawatirkan mengenai “warisan lama ke tua,” yaitu pewarisan aset dari orang tua lanjut usia ke ahli waris yang juga sudah lanjut usia, sehingga memperlambat transfer kekayaan ke generasi muda yang lebih banyak mengonsumsi makanan.
Untuk mengatasi masalah ini, sistem pajak Jepang mengizinkan pembebasan pajak hadiah dasar tahunan sebesar 1,1 juta yen ($6,917) per penerima manfaat. Pada saat yang sama, Rekening Tabungan Perorangan Nippon (NISA) menawarkan saluran investasi bebas pajak yang dirancang untuk mendukung peningkatan kekayaan individu.
Bersama-sama, aturan-aturan ini menciptakan kerangka kerja di mana orang tua dan kakek-nenek dapat mentransfer sejumlah uang dalam jumlah kecil sepanjang hidup mereka, sementara generasi muda menginvestasikan uang tersebut untuk jangka panjang.
Menurut Badan Jasa Keuangan Jepang, pemegang rekening mulai dari remaja hingga orang berusia 30-an menyumbang 12,6% dari seluruh rekening NISA pada akhir tahun 2014. Pada akhir tahun 2024, pangsa kelompok ini meningkat menjadi 29,5%.
“NISA junior secara efektif bergantung pada kemampuan keuangan orang tua dan kakek-nenek. Hal ini dapat mempercepat penurunan uang tunai dan simpanan yang dimiliki oleh mereka yang berusia 60 tahun ke atas,” tulis Kang Young-sook, kepala departemen ekonomi maju di Pusat Keuangan Internasional Korea, dalam memo pada bulan Januari 2025.
Tiongkok sedang menguji jalan baru
Ekuitas dapat menawarkan rute diversifikasi yang relatif mudah diakses bagi rumah tangga. Namun masih menjadi pertanyaan apakah perubahan tersebut dapat meluas secara sistematis ke kelas menengah Tiongkok. Meskipun para analis mengatakan hal ini mungkin terjadi, mungkin diperlukan waktu untuk mencapai daya tarik nasional.
“Apakah pemerintah ingin beralih dari sektor real estat ke pasar saham yang sedang booming? 100 persen,” kata Anthony WD Anastasi, asisten profesor ekonomi di Sino-British College di Shanghai. Namun dalam jangka pendek, tambahnya, perubahan tersebut kecil kemungkinannya terjadi karena pasar saham Tiongkok masih terbelakang dan sangat bergantung pada dukungan pemerintah.
Pasar saham Tiongkok tidak selalu menjadi sarana utama untuk pengelolaan aset atau transfer kekayaan antargenerasi, sebagian besar disebabkan oleh kinerjanya, kata Wang Yi, kepala investasi di CSOP Asset Management yang berbasis di Hong Kong.
Wang mencatat bahwa harga properti rata-rata nasional berada di bawah 2.000 yuan ($294) per meter persegi pada tahun 2000, namun naik menjadi lebih dari 10.000 yuan per meter persegi pada tahun 2021, peningkatan lima kali lipat.
“Sebaliknya, Indeks Komposit Shanghai hanya naik dua kali lipat pada periode yang sama dan belum melampaui puncaknya pada tahun 2007 dan 2015,” kata Wang. “Tiongkok saat ini tidak menerapkan pajak warisan atau hadiah, sehingga keputusan transfer kekayaan terutama didorong oleh nilai jangka panjang.”
Meski demikian, Wang mengatakan investor memiliki pandangan yang lebih positif terhadap potensi pasar jangka panjang sejak tahun 2024, didorong oleh ledakan teknologi dan meningkatnya ekspektasi bahwa saham dapat memainkan peran yang lebih besar dalam perencanaan kekayaan antargenerasi. Pada tanggal 13 Mei, indeks ChiNext yang sarat teknologi di Tiongkok mencapai titik tertinggi sepanjang masa, mencapai 4.038 poin pada penutupan pasar.
Beijing juga berupaya membangun pasar modal yang lebih kredibel.
Pada bulan Januari 2025, Beijing meluncurkan rencana implementasi untuk menyalurkan lebih banyak modal jangka menengah dan panjang – termasuk dana asuransi, pensiun, dan reksa dana – ke pasar saham.
Berdasarkan peraturan tersebut, perusahaan asuransi negara diharuskan mengalokasikan 30 persen dari premi baru mereka ke saham A mulai tahun 2025, sementara dana negara diinstruksikan untuk meningkatkan kepemilikan saham mereka setidaknya 10 persen setiap tahun.
Tim nasional investor institusi yang didukung negara Tiongkok, dipimpin oleh Central Huijin Investment, China Securities Finance, dan National Social Security Fund, telah turun tangan selama periode volatilitas pasar untuk mendukung saham.
Pada saat yang sama, regulator berupaya meningkatkan kepercayaan investor dengan mendorong tata kelola perusahaan yang lebih kuat, pembayaran dividen yang lebih tinggi, dan pembelian kembali saham, menurut Wang.
“Diversifikasi semakin umum di Tiongkok dan, dalam pandangan kami, merupakan tren alami dan perkembangan yang diperlukan,” kata Wang.
Seorang pria menarik seorang anak melintasi kolam beku di Beijing pada 18 Januari. AP-Yonhap
Serahkan alatnya
Bagi keluarga, perubahan ini bukan sekedar mencari keuntungan yang lebih tinggi. Hal ini juga merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk membekali generasi mendatang dengan alat keuangan yang lebih fleksibel, karena jalur tradisional menuju keamanan semakin tidak terjamin.
“Generasi muda menghadapi tingginya biaya perumahan, rendahnya ekspektasi imbal hasil real estat, dan ketidakpastian ekonomi yang lebih besar, yang mendorong pencarian cara alternatif untuk menciptakan kekayaan,” kata Anastasi.
Mathur dari DBS mengatakan diskusi seputar warisan dimulai lebih awal dibandingkan masa lalu. Orang tua semakin melibatkan anak-anak mereka dalam perencanaan keuangan dan menyisihkan aset untuk tujuan hidup tertentu: uang yang dapat mereka akses pada usia 18 tahun, dana untuk kuliah, rumah pertama, atau bahkan aset untuk calon cucu.
Pada bulan April, DBS mensurvei 800 orang tua di Hong Kong dan kota-kota Greater Bay Area lainnya yang memiliki aset tunai sebesar HK$1 juta ($127.688) atau lebih dan anak-anak berusia 16 tahun ke bawah. Enam puluh sembilan persen orang tua menyatakan ketahanan sebagai aspirasi utama mereka terhadap anak-anak mereka, diikuti oleh kemandirian finansial sebesar 57 persen.
Literasi keuangan juga dianggap sebagai landasan penting. Menurut survei tersebut, 94 persen orang tua mengatakan pendidikan keuangan penting bagi pendidikan anak, sementara dua pertiganya berpendapat pendidikan keuangan harus dimulai pada usia 13 tahun atau lebih awal.
Mathur mengatakan pengelolaan kekayaan dan perencanaan kekayaan tidak lagi terbatas pada kelompok ultra-kaya, karena sarana investasi semakin terdemokratisasi melalui semakin banyaknya produk online.
“Perencanaan kekayaan bukan lagi sebuah kemewahan, melainkan sebuah kebutuhan,” tambahnya.
